- 2025年12月16日
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10月12日,闻泰科技 (维权)(600745)发布公告,公司子公司安世半导体及安世半导体控股有限公司近期收到荷兰经济事务与气候政策部下达的部长令,要求其对全球资产、知识产权、业务及人员等不得进行任何调整,有效期为一年。
来源:一凌策略研究 【报告导读】周五全球风险资产价格波动加大,但尚未出现“恐慌”。而当下比4月更高的估值水平意味着,在市场本身并不存在过度恐慌带来的下跌需要修正的情况下,全球资产是否需要开始反应美国服务业与科技主导的基本面本已出现的下行是重要问题。就像4月后的反弹创下新高的核心不是TACO,当下也并非冲突缓和就足以支撑继续上行。我们预计全球风险资产调整并不剧烈,但反而需要较长时间消化。
摘 要 中美竞合关系始终是宏观层面的不变主题,全球化深度演绎了20年,没有一方在短期内可以做到硬拖钩,但也不会如市场所期待的一帆风顺,摩擦不可避免,债市就处于有利位置,需要时刻保持做多的势能。至于债市的空间,由于市场有了参照系、也更加理性地评估影响,因此我们可以以4月对等关税为例,时间维度可能演绎2~4个交易日,空间维度按照4月的一半估计,也即长端利率下行10个bp以内,短期内10年国债有望挑战1.7%。
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