“百亿补贴”砸下后阿根廷比索再创新低，美国银行：没有担保，不敢贷啊

美国《华尔街日报》20日援引知情人士的话称，包括摩根大通、美国银行、高盛和花旗集团在内的多家美国大型银行，正努力筹组一笔高达200亿美元的贷款，以支撑阿根廷财政，但同时他们又试图避免与该国过多接触。

这笔贷款是特朗普政府向阿根廷米莱政府提供的400亿美元金融支持方案的一部分，该方案包括美国财政部主导的200亿美元货币互换和由美国大型银行牵头的一笔200亿美元贷款。

知情人士透露，几家美国银行正在寻求担保或抵押，以确保贷款能够收回。目前银行方面正等待财政部指示，了解阿根廷可提供何种资产作为抵押，或美国是否会为这笔贷款提供担保等信息。

部分人士称，通常情况下，银行会自行安排此类援助措施，但鉴于美国财政部这次一直在主导这一项计划，银行方认为如果没有政府支持，他们就无法采取行动。他们甚至说，若担保问题迟迟无法解决，贷款计划可能最终告吹。

20日，阿根廷中央银行发表声明宣布与美国财政部签署了总额为200亿美元的汇率稳定协议，但未披露有关条款。

英国《金融时报》指出，尽管自10月9日起美国财政部已3次购买阿根廷比索（阿根廷经济学家估计其总额约为4亿美元），并宣布双方货币互换安排，但20日比索兑美元仍跌破本月初美国干预前的水平，收于1477比索兑1美元，再创历史新低，接近4月设定的汇率区间下限。

10月阿根廷比索兑美元走势 谷歌财经

分析人士指出，市场对美元的需求依然旺盛，直到10月26日关键中期选举结果公布前，比索仍面临贬值压力。米莱政府虽以亲商政策著称，但在上月地方选举失利后，阿根廷金融市场动荡加剧，投资者担心中央银行外汇储备不足，届时可能被迫让比索脱离汇率区间。

阿根廷经济咨询公司罗马诺集团（Romano Group）数据显示，排除负债后，央行硬通货储备不足50亿美元。该集团研究主管萨尔瓦多·维特利（Salvador Vitelli）预计，市场对美元的需求非常强劲，这种情况将在选举结果公布前持续。

以美元计价的阿根廷政府债券20日略有上涨，但仍远低于美国最初宣布干预时的水平。离岸市场对比索未来走势的非交割远期合约显示，市场预期比索将在官方汇率区间之外加速贬值。

美国财政部长斯科特·贝森特本月早些时候在电视采访中表示，比索“被低估”，他打算“低买高卖”，以稳定汇率。20日，两个月期的远期合约定价显示，比索可能在选举后贬至1美元兑1600比索以下。

长期以来，阿根廷被国际资本市场排除在外，美国银行几乎没有向其放过贷。该国历届政府为填补财政赤字，大肆举债、印钞，导致通胀失控。

这个拉丁美洲第三大经济体已九次主权债务违约，其中3次发生在2000年之后。自上世纪50年代以来，阿根廷已从国际货币基金组织（IMF）获得超过20次纾困贷款，但仍难以避免周期性金融市场崩溃、银行挤兑、货币贬值等，并引发社会与政治动荡。

除银行贷款外，美国财政部还同意与阿根廷央行进行200亿美元的货币互换，以换取等值的比索储备，旨在帮阿根廷提振外汇储备、稳定汇率。按照美国法律，这类互换并不要求抵押品，但比索正持续贬值，如果阿根廷在IMF要求下放开汇率，由市场决定价格，美元储备可能面临缩水风险。

美国财政部前官员布拉德·塞瑟（Brad Setser）分析称，此类操作的风险异常高，“一旦比索继续贬值——这不仅很可能，而且几乎是必然的，美国财政部将只能持有价值缩水的资产”。

阿根廷央行拒绝置评。美国财政部没有就具体抵押物给出说明，也不认为他们是在“救助”阿根廷，而是在“使用财政部现有工具快速且高效地帮助阿根廷稳定”。

《华尔街日报》指出，阿根廷或许能以主权债或未来税收作为抵押，但这并非理想方案，因为其主权债价值远低于面值；而从阿根廷出口农产品中获得未来税收作为抵押的方案，可能会引发阿根廷国内的政治阻力，他们对美国干预内政的担忧已越来越大。

此外，报道称，美国的援助方案也可能引发IMF与美国财政部之间的摩擦。阿根廷目前背负着IMF约600亿美元的债务，为全球最高。而知情人士透露，本次方案主要由美国财政部独立设计，IMF在一些关键细节上没有提供重大投入。

上周，IMF官员私下表示担忧，即特朗普政府可能要求阿根廷在偿还债务时优先考虑美国的贷款，从而损害IMF的权益。

阿根廷《布宜诺斯艾利斯》20日报道称，多名IMF前官员和经济学家均指出，除非米莱政府彻底调整货币政策，美国财政支持无法稳定阿根廷脆弱的金融体系。

“美国的支持或能暂时缓解阿根廷的融资压力，但无法取代可信的货币政策。”IMF阿根廷前执行董事埃克托·托雷斯认为，米莱应停止捍卫比索，转而重建央行的美元储备。截至10月17日，阿根廷央行总储备降至412亿美元，较一周前减少10亿美元，净储备远低于此且未正式公布。

米莱政府至今拒绝放弃区间制度，担心自由浮动将引发新一轮通胀。然而，托雷斯认为，尽管美国支持有助于阿根廷重新接触私人资本市场，但过度依赖美国财政部与IMF等高级债权人，反而可能削弱政府的自主融资能力。

国际金融协会高级经济学家乔纳森・福图恩也不看好美国的支持。他说，“美国的支持不是无限的。等阿根廷26日中期选举结束，他们可能会说‘我们已经试过帮忙了，但不会再投钱’”。

特朗普14日在会晤来访的米莱时已不再掩饰这一点，“选举即将到来……我认为胜利非常重要……我方同意（对阿支持）在某种程度上取决于谁赢得选举”，“如果他赢了，我们将继续支持他；如果他没赢，我们就撤”。

经济学家们认为，选举后米莱政府恐难再维持当前的汇率制度。“让比索自由浮动已不可避免，贬值幅度可能达到40%至50%，”萨尔瓦多前财政部长曼努埃尔·海因兹警告称，“阿根廷就像一位断腿还在流血的病人，无论输多少血，如果不先缝合伤口，都救不了。”

责任编辑：刘德宾